С 18 сентября ключевая ставка в России составит 13%. 15 августа Совет директоров Банка России поднял «ключ» с 8,5% до 12%, через месяц — ещё на 1 п. п. На традиционной пресс-конференции, состоявшейся после заседания совета, председатель Центробанка Эльвира Набиуллина пояснила, что ставка повышена для купирования инфляционных факторов, а также это шаг к ужесточению кредитной политики.

Чтобы вернуться к целевой инфляции в 4%, потребуется продолжительный период жёсткой денежно-кредитной политики, подчеркнула глава ЦБ.

«Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. Прошлые эпизоды значительного повышения ставки во многом были связаны с рисками для финансовой стабильности. Когда эти риски уходили, мы снижали ставку. В этот раз ситуация другая. Мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков. И будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время — до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции», — пояснила Эльвира Набиуллина.

К росту цен приводит ослабление рубля, и в этот раз значимой причиной этого стал высокий спрос на импорт — товары, цена которых зависит от курса, отметила она: «Одновременно с этим в условиях не слишком высоких рублевых ставок граждане не так активно сберегали в рублях, а компании охотно брали рублевые кредиты, чтобы не расходовать валютную ликвидность». Также на ослабление рубля влиял спрос на валюту со стороны компаний, выкупавших российские активы у иностранных владельцев, следует из комментариев главы ЦБ.

В результате повышения «ключа» регулятор ожидает «ускорения перетока средств населения с текущих счетов в срочные вклады благодаря дальнейшему повышению привлекательности рублевых сбережений». Иначе говоря, ЦБ подстёгивает людей не тратить средства, а сберегать их.

Также финансовые власти рассчитывают, что более дорогие кредиты охладят рынок недвижимости, чересчур разогретый программами льготных ипотек. «Наличие масштабных льготных программ, прежде всего по ипотеке, поддерживает высокие темпы кредитования. И чтобы повышение ставки сработало в нужном масштабе, требуется повышать ее сильнее, чем если бы таких программ не было», — сказала Набиуллина.